„A megfelelő időben a befektetőknek a szart is el lehet adni” – mondta Szabó László még 2009-ben egy panelbeszélgetésben a tőzsdei részvénykibocsátások kapcsán.

Ez jutott eszembe, amikor tegnap a SpaceX tőzsdei bevezetéséről olvastam, illetve a kibocsátási tájékoztatót pörgettem. Az apropót Kék Mónika cikke adta, aki már elkészült a házi feladattal és alaposan körbejárta a témát.

Láttam már sok tőzsdei bevezetést. Volt, amelyik a várakozásomnak megfelelően elhasalt, mert a sztori nem volt elég megalapozott. Olyan is volt, ahol szerepem volt a kibocsátáshoz kapcsolódó elemzés készítésében. Vagy akár a szervezésben, mert arra is volt példa, hogy pont az én kapcsolatomon keresztül kaptunk tételt.

Ilyen volt a Facebook 2012-es részvénykibocsátása is, ahol pont az egyik zürichi barátom intézte el, hogy az akkori cégem kapjon egy kisebb tételt. A tőzsdei kereskedést megelőzően még ketrecharc volt az üzletkötők között, hogy melyik ügyfél kaphat. Aztán ahogy elindult a kereskedés, esett az árfolyam és forró krumpliként szabadultak tőle a befektetők.

Visszatérve a SpaceX-re, mert mégis ez az, ami még a foci vb előtt izgalomban tartja a befektetőket. Maga a cégcsoport jelenleg is veszteséges. Az egyetlen nyereséges üzletága a Starlink, azaz a műholdas internetet kínáló cég, ami az utóbbi években kiemelt szerepet kapott az orosz-ukrán háborúban is. Van mellette a világűrre fókuszáló tevékenység, illetve az AI; amelyek jelenleg is viszik a pénzt.

Önmagában ezzel nem lenne gond, hiszen voltak cégek a tőzsdei történelemben, amik nem termeltek nyereséget, mégis emelkedett az árfolyamuk. Mert a sztori, a jövőkép erős volt és a befektetők elhitték azt. Az Amazon éveken keresztül veszteséges volt, de ilyen volt Musk másik szíve csücske, a Tesla is. Ez 2010-ben került tőzsdére, de csak 2020-ban vált először nyereségessé.

A SpaceX esetében újdonság, hogy több részvénytípus van. A Tesla még egy részvénytípussal indult, ott Musk befolyása a kezdeti 25%-ról kb 13-15%-ra olvadt. A SpaceX esetében Musk a szavazatok több, mint 80%-át tudja magának. Ne feledjük, a közgyűlésen a befektetők szavaznak az osztalék mértékéről, a vezetőség javadalmazásáról, a vezetőség összetételéről stb. Azaz aki a SpaceX-be fektet, lényegében a kakasülőről követi Musk előadását.

És a legszebb, hogy Musk és a szervezők azt is kilobbizták, hogy az új részvény akár idő előtt bekerüljön a legrelevánsabb részvényeket tömörítő indexekbe (pl. Nasdaq100). Ennek révén azok a befektetők is SpaceX-tulajdonosok lesznek hamarosan, akik pusztán racionális, pénzügyi megfontolás alapján egyetlen darabot sem vennének belőle.

Pl. egyszerű befektetők, akik amerikai indexeket követő ETF-ekbe fektetnek, vagy akár a nyugdíjpénztári megtakarítással rendelkezők. Még, hogy Musk nem egy zseni 😆